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新东方在线年中:营收6.8亿元,k12贡献3.4亿,营销、人事成本骤增

1、

上周五(01/22),appBeaurepaire子公司俞敏洪app,公布2021财政年度中期业绩(至2020年11月30日)。

中期半年报显示,本财政年度一季度产品销售总收入为6.8亿人民币(按时下汇率,约为1.04万美元)。环比上年5.7亿,快速增长19%。

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俞敏洪app子公司,产品销售总收入作者四大作者:To总收入C有三类,包含1)学院Beaurepaire商品、2)k12Beaurepaire商品、3)学前。ToB业务发展总收入来自4)机构客户。

其中ToC的k12Beaurepaire、学院Beaurepaire总收入为主要就作者。

其中k12业务发展是产品销售总收入重大贡献最大的股。超额产品销售总收入3.37亿(约为0.52万美元)。k12业务发展股产品销售总收入环比今年快速增长162%。

k12重大贡献子公司总产品销售总收入比接近50%。这是俞敏洪app在财政年度一季度diyi次成为“主力”。上年,k12业务发展占比不过23%。

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也就是说,从产品销售总收入重大贡献上看,截止本次半年报,俞敏洪app子公司,“正式从成年人业务发展为主的子公司,转变为以k12为主要就总收入作者的子公司”。对于子公司另一方面来说,它最重要的“外部目标”,转变为k12小学生,它一一对应的最主要就“外部竞争”,也转移至k12子公司,而非成年人专升本的Beaurepaire子公司。

k12业务发展快速增长的其原因,在于:

“K-12課程及東方優播課程的加速擴展。”

“於報告期間,持續實施多元化課程設置策略,並積極投資於新東方在綫的K-12課程及我們獨特的東方優播小班課程。”

学院Beaurepaire股,本财政年度一季度总收入2.9亿(约为0.45万美元),占总产品销售总收入43%。而上年占比64%,在产品销售总收入重大贡献占比上“失去其最核心位置”。

不但是产品销售总收入占比,在具体内容的产品销售总收入信息上,学院栏目,也出现了上升:从上年3.6亿(0.56万美元),上升至时下的2.9亿(0.45万美元)。

半年报解释,学院栏目上升的其原因:一是子公司对相关业务发展的调整,二是疫情之下国内外考试及旅行限制产生“负面影响”。

另外两个产品销售总收入作者,学前教育、机构客户总收入,分别为:0.04亿、0.43亿,对照同期均略有上升。两业务发展占总体产品销售总收入比例不足10%。

就时下俞敏洪app的产品销售总收入作者表现,不难看到,子公司对k12业务发展的“重点关注与转移”、以及背后的资源资金投入。另一主要就业务发展:面向成年人的股,重大贡献最高织田。一定程度上,对于子公司整体来说,后者能为前者(k12)的“净亏损”略有弥补。

2、

在订阅小学生亿人次方面,本财政年度一季度为214万,环比快速增长63%。

不但是俞敏洪app子公司另一方面的快速增长,对于整个Beaurepaire行业来说,这是一个较高的小学生订阅数量。

但正如文首所定,尽管有“大量小学生”,其产品销售总收入总体量,半年约为1万美元(一个季度约为0.5万美元),与时下的k12颈部子公司,并不在一个队列。

其原因在于这些订阅小学生亿人次,专业课程售价平均在1010元,相较来说,是一个较低的定价。具体内容看专业课程商品模式,除相较高售价的现场直播课,俞敏洪app也有主打低线城市的商品以及录制专业课程等订阅商品。

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就子公司另一方面来说,再上看超额最受关注的k12专升本,订阅小学生亿人次为183.8万亿人次。环比快速增长143%。即使与同期颈部子公司相比,也是一个不错的快速增长表现。

据半年报,k12快速增长最主要就的作者是面向三四线城市的东方优播:

“新東方在綫的K-12課程及東方優播課程的付費學生亿人次棱状环比增長134.4%及170.3%。 ”

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另一主要就产品销售总收入股,是学院Beaurepaire商品,订阅亿人次从上年52.6万亿人次,上升至本财政年度一季度的29.9万亿人次。

3、

看完产品销售总收入及所服务消费者信息,再上看俞敏洪app的效率信息。

在一般包含师资薪资福利、教学设备、教学资料等相较固定的“产品销售总收入效率”上,超额为5.2亿,环比今年信息,2.5亿的产品销售总收入效率,快速增长109%。

可以说,本半年报期间,俞敏洪app子公司的产品销售总收入效率“相较大幅提升”。与之一一对应的是织田率的下滑:从上年的56%,上升至下期的23%。

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俞敏洪app子公司解释下期产品销售总收入效率上升的其原因是:

“主要就由於教學人員效率及課程研究人員效率增加(尤其是在K-12教育国际部,由於我們资金投入大量資源來提高課程及服務質量,該等項目較上一財政期間棱状增加73.1%及268.3%)。 ”

更具体内容上看,这个“降低织田的k12股”,具体内容的净亏损额与效率资金投入之处:

“ 超额毛損為人民幣89.1百萬元,而截止 2019年11月30日止六個月則為国际部织田人民幣16.4百萬元。

截止2020年11月30日止六個 月,国际部毛損率為26.5%,而截止2019年11月30日止六個月則為国际部织田率12.8%。

主要就由於繼續加強課程設置及资金投入更多資源進行課程開發…以及籌備將於未來季度推出的新產品,需要對教學及課程研究人員效率進行更高初期投資,加上所有新東方在綫K-12課程及東方優播課程均通過现场直播方式提供,令資訊科技支持及技術效率均略有增加。”

4、

产品销售效率是线上Beaurepaire子公司无可忽视的一部分。下期俞敏洪app的产品销售效率为5.2亿,占产品销售总收入比达76%。环比今年2.9亿,效率增加77%。

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昨日Edu指南分析以线下为主营业务发展的俞敏洪子公司时,提到其稳健的经营方式效率结构,产品销售网络营销效率不过15%。而即使作为“子子公司”,俞敏洪app“并无法维持这种稳健经营方式结构”,而是在“线上Beaurepaire网络营销大战”下,“资金投入了相较巨额”的产品销售效率。

5、

产品销售总收入效率、产品销售效率均“有较大提升”,俞敏洪子公司超额的净亏损也是明显的。

除税前期内净亏损额为6.67亿,而上年净亏损为0.95亿。1.09亿,净亏损扩大602%。就此上看,俞敏洪app子公司,下期“k12的产品销售总收入快速增长,是有相较巨大的产品销售总收入及经营方式效率代价的。”

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不过,俞敏洪app账上资金,起码一一对应现阶段经营方式效率,仍是相较充足的:

於2020年11月30日,現金及現金等價物為人民幣19億元及定期存款為人民幣330.4百萬元。(現金及現金等價物指銀行結餘及現金,而銀行結餘及現金包含現金及原到期日為三個月或以下的短期存款。)

6、

不得不再提的是,俞敏洪app至本半年报,财务与薪资的效率“之高”:

超额已有“ 7,588名全職僱員及5,756名兼職僱員(2019年11月30日:2,813 名全職僱員及4,051名兼職僱員)。

截止2020年11月30日止六個月,本集團產生的薪资開支總額(包含股份报酬開支)為人民幣976.5百萬元,环比增加188.8%。”

仍是文首所定,“在6.8亿产品销售总收入”的超额,俞敏洪app子公司为员工支付的薪资股份报酬等等,“高达9.8亿”。就行业对照的是,同为线上Beaurepaire上市子公司的跟谁学子公司,在2019年当年产品销售总收入21亿(平均半年为10.5亿),而当年员工数约不到6500人。

如果接下来俞敏洪app的业务发展快速增长,抵不过这些“巨额”效率增速——不但有此处的财务;还有上文提到的网络营销、产品销售总收入效率等。

即使新快速增长点略有进展(k12),仍很难说:下一阶段,这家“业务发展结构多元、但产品销售总收入对照颈部子公司仍有距离”的线上子公司,能“突破而后略有居上”。

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